Devaluación del tipo de cambio mayorista. Más emisión monetaria. La sorpresa de Javier Milei en las elecciones primarias. La inflación acelerándose a dos dígitos. Nuevo cepo sobre los financieros. Ese combo de noticias explica por qué los dólares libres siguen sin encontrar techo y retroalimentan la tendencia al alza. Sin ir más lejos, hoy el dólar blue vuelve a subir y acumula un avance de $160 en lo que va de la semana.
Otra vez, la calle Florida quedó en el centro de atención. Este miércoles, el dólar blue se vende a $765. Se trata de una escalada diaria de $35 (+5,1%) y de $160 en los primeros tres días de la semana (+26,4%). Si se observa el recorrido alcista que realizó en el último mes, cuando la cercanía a las elecciones primarias reavivó la demanda, son $273. Es decir, un salto del 55,4% desde el 10 de julio.
“Estamos ante una situación algo inesperada, por los resultados de las PASO y las consecuencias de las medidas adoptadas el lunes. Un panorama muy complicado debido al ajuste del tipo de cambio mayorista y la simultánea suba de tasas, que han tenido efecto inmediato en la cotización de los activos financieros; por supuesto, con mayor impacto en la de los dólares alternativos, que incluyen el blue”, dijo Gustavo Quintana, operador de cambios PR.
Para Quintana, las decisiones que adoptó el Gobierno “suenan algo improvisadas”, ya que no fueron complementadas con otras medidas de índole monetaria. Por esa razón, la suba del tipo de cambio se está trasladando de forma “inmediata y espontánea” a los otros activos, sin disminuir la brecha. Más bien, en los últimos días, la misma se agrandó. Frente al mayorista, estático en los $350 tras el salto de 22% este lunes, la diferencia con el blue es del 125%.
“Entre incertidumbre y sin muchas expectativas de mejoras, creo que los precios reflejan eso. Si el Gobierno no activa otros mecanismos, la dinámica actual va a seguir. La emisión sigue siendo fuerte y la suba de tasas también le pega al Banco Central (BCRA)”, completó.
Hoy, el dólar blue marca un nuevo máximo nominal y se posiciona como uno de los valores más altos en términos reales. Al ajustar por inflación los $338 de julio del año pasado, cuando Martín Guzmán renunció al Ministerio de Economía, serían unos $702 actuales, según cálculos del analista Salvador Vitelli. Es decir, $78 por debajo del valor actual. En tanto, los $195 de octubre de 2020, representarían unos $882 de hoy.
En cambio, los tipos de cambio financieros presentan variaciones mixtas. El dólar MEP mediante la compra-vente de bonos GD30 cotiza estable en los $666,67, aunque en las primeras negociaciones del día llegó a rozar los $700. El dólar contado con liquidación (CCL) cedear se negocia a $714,40 en el mercado de capitales, una suba de $12 frente al cierre anterior (+1,7%).
Para Leonardo Svirsky, operador de bonos del mercado, las restricciones que anunció este lunes la Comisión Nacional de Valores (CNV) sobre los dólares financieros (de US$40.000 por semana) fueron una mala señal para el mercado. “Ante toda medida prohibitiva, el mercado lo toma mal y reacciona al alza. Hace algunas semanas veíamos esta tendencia a la suba, que en estos días se acentuó y hoy el blue llega a niveles de $800. Está más que claro que el mercado está pidiendo medidas”, agregó.
Bonos y acciones
Por tercera rueda consecutiva, sube la Bolsa porteña. Hoy, el S&P Merval opera en las 551.200 unidades, un avance en pesos del 4,5%. Al ajustar por el dólar contado con liqui, trepa 3,3% y se ubica en los 775 puntos. La rueda es liderada por Transportadora de Gas del Sur (+7,9%), YPF (+7,2%), Grupo Financiero Valores (+6,6%) y Transportadora de Gas del Norte (+6%).
El verde también se contagia entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). Los papeles de Transportadora de Gas del Sur se destacan con un 7,9%, seguidos por YPF (+5,7%), Central Puerto (+4,1%) y el Grupo Financiero Galicia (+3,7%).
Los bonos del último canje de deuda transitan la rueda con variaciones mixtas, tras dos ruedas consecutivas con fuertes caídas de hasta un 7%. En el exterior, los Bonares registran subas del 0,9% (AL29D9) y ceden un 3,33% (AL35D). En los Globales, trepan 2,89% (GD30D) y se hunden 1,92% (GD38D). El riesgo país permanece estable en los 2172 puntos básicos.
“Antes de las elecciones, los bonos soberanos venían de un rally muy importante, por la expectativa clara de un cambio de gobierno y con la idea de que el ganador de las PASO sería Juntos por el Cambio. Ahora que Milei fue el candidato más votado, el mercado operó en los últimos dos días en negativo, porque era algo totalmente inesperado y porque nunca dijo nada sobre lo que iba a hacer con respecto a la deuda. Hoy, creo que estos precios son valores para empezar a comprar. Fue muy fuerte la baja y, si bien algunos bancos de afuera hablaron de posible default, no lo veo muy probable con un nuevo gobierno”, cerró Svirsky. (La Nación)
